研报掘金 | 安信证券：持续深化产业布局，产品矩阵逐渐成型，维持买入-A评级
2023-04-22 08:55:53
格隆汇
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格隆汇4月21日丨安信证券发研报表示，2022年东方盛虹(000301)(000301.SZ)实现营业收入638.22亿元，同比增长21.13%；实现归母净利润5.48亿元，同比下降88.02%。主要因为上游原油高位运行和终端需求偏弱导致公司业绩承压。另一方面，公司持续深化产业布局，产品矩阵逐渐成型，有望推动公司中长期发展。2023年以来，行业景气状况逐渐改善，有助于公司业绩逐渐恢复。该行还表示，公司在2022年12月的炼化一体化项目已全流程打通，未来公司有望建成100万吨/年EVA产能、30万吨/年POE和20万吨/年α-烯烃工业化产能等。此外，公司丙烯腈产能有望进一步扩大至104万吨/年，投产达效后可对下游ABS、腈纶、丙烯酰胺甚至己二腈和碳纤维等方向进行拓展。可降解塑料方面，公司公告一期工程包括34万吨/年顺酐装置，30万吨/年BDO装置以及18万吨/年PBAT装置，可利用炼化产成品正丁烷为原料，实现上下游一体化协同发展。该行预计东方盛虹2023年至2025年的净利润分别为75.98亿元、99.52亿元和130.51亿元，故给予2024年11倍动态市盈率，6个月目标价为16.56元，维持买入-A的投资评级。
