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医药企业的反腐风暴引发市场关注

近期，中国医药行业的反腐风暴引发了市场的广泛关注。该行业的销售费用情况成为外界关注的焦点。为此，上海证券交易所、北京证券交易所提出了四大核查要点，要求中介机构对不同模式下销售推广活动开展的合法合规性、费用支出真实性、内控有效性、关联关系以及交易公允性等进行核查。

医药企业的销售费用占比及结构揭示问题

从申万医药生物分类来看，目前A股医药企业数量为492家。澎湃新闻记者梳理了医药生物企业10年来的销售费用和销售费用率，结果显示，2013年至2022年，总销售费用达到22712.2639亿元。需要注意的是，十年来，销售费用产生的企业数量不断变化，其中2013年有349家企业有销售费用计入，到2022年这一数字达到487家。

四家药企每年均位列销售费用前十

400多家药企中，每年单家药企的最高销售费用从2013年的49.7942亿元逐年增长到2022年的142.7897亿元。从销售费用排名来看，每年位列前十的企业相对集中，其中上海医药(601607)、步长制药(603858)、恒瑞医药(600276)、白云山(600332)等4家药企每年都在位列前十，仅位次有所不同。销售费用居于前位的医药企业多为综合性公司，业务板块较大，因此看企业销售费用变化情况，往往还要结合销售费用与营业收入的比重。

销售费用率超50%企业最高一年超50家

从销售费用占营业收入的比率，即销售费用率来看，2018年是一个分界点，带U的尚未盈利的药企开始出现在当年的前十位置。从wind数据来看，尚未盈利的药企销售费用比率并不低，以2022年为例，亚虹医药高居销售费率榜首，达到55894.61%。相比较销售费用前十名的相对集中，从2013年到2022年，销售费用率较销售费用前十名更为分散，每年都有